알림 목록

พื้นที่วิเคราะห์:  อุลซาน เมโทรโพลิแทนซิตี้

พื้นที่หลัก:  นัมกู บุคกู อุลจูกุน

วาระการประชุม:การเสร็จสิ้นการสาธิตและระดับการแปลงรายได้เชิงพาณิชย์ในอุตสาหกรรมไฮโดรเจนและพลังงาน

ประเภทช่วงเวลาทอง:ความเสี่ยงในการแปลงโครงสร้างพื้นฐานเป็นรายได้

วันที่อ้างอิง: 28 สิงหาคม 2569

เวอร์ชัน: Regional AX Golden Time Intelligence v3.2
 

ณ เดือนมีนาคม 2569 คาดว่าเมืองอุลซานจะมีกำลังการผลิตไฮโดรเจนประมาณ 48% ของประเทศ มีท่อส่งไฮโดรเจนยาว 198 กิโลเมตร สถานีชาร์จ 16 แห่ง และรถยนต์ไฟฟ้าไฮโดรเจน 3,619 คัน แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการผลิต การขนส่ง การชาร์จ และการใช้งานจะกระจุกตัวอยู่ในระดับสูงสุดของประเทศ แต่รายได้จากอุตสาหกรรมไฮโดรเจน อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนภาคเอกชน และกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทไฮโดรเจนเฉพาะทางนั้นยังไม่ได้รับการเปิดเผยในระดับภูมิภาค แม้ในช่วงปี 2569 ถึง 2561 หากสิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นรายได้ การส่งออก หรือสัญญาที่เกิดขึ้นซ้ำได้ ก็จะมีเพียงค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาโครงสร้างพื้นฐานเท่านั้นที่สะสมอยู่  ในขณะที่อุลซานเป็นภูมิภาคชั้นนำด้านโครงสร้างพื้นฐานไฮโดรเจน แต่ก็ไม่ได้ถูกจัดว่าเป็นภูมิภาคชั้นนำด้านรายได้จากไฮโดรเจน

ในปี 2024 ตลาดการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนสะอาดเปิดตัวด้วยกำลังการผลิต 6,500 GWh แต่ปริมาณการสมัครมีเพียง 6,171.68 GWh ในขณะที่ปริมาณที่ได้รับอนุมัติขั้นสุดท้ายมีเพียง 750.48 GWh เท่านั้น แม้ว่าอุตสาหกรรมไฮโดรเจนจะเปลี่ยนจากการโครงการสาธิตที่อาศัยเงินอุดหนุนไปสู่ตลาดสัญญาซื้อขายระยะยาวที่คัดเลือกตามราคาและความสามารถในการดำเนินการ แต่ปริมาณที่ได้รับอนุมัติสำหรับบริษัทและโรงไฟฟ้าในเมืองอุลซานยังไม่ได้รับการยืนยันในผลการเปิดเผยต่อสาธารณะ หากราคาประมูลและความสามารถในการจัดหาไฮโดรเจนสะอาดคงที่ต่อไปอีกสองถึงสามปี การเข้าสู่ตลาดสำหรับบริษัทที่มีประสบการณ์เฉพาะด้านการสาธิตจะล่าช้าออกไป  เกณฑ์การประเมินสำหรับอุตสาหกรรมไฮโดรเจนได้เปลี่ยนจากการก่อสร้างโรงงานไปเป็นปริมาณสัญญาที่ได้รับผ่านการประมูลแข่งขัน

โครงการเมืองไฮโดรเจนอุลซานได้เสร็จสิ้นขั้นตอนนำร่องระยะแรกในปี 2024 และกำลังลงทุน 29.5 พันล้านวอนในโครงการต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2028 เพื่อส่งเสริมการติดตั้งท่อส่งไฮโดรเจนยาว 11.9 กิโลเมตร การจัดส่งไฮโดรเจนโดยตรงไปยังสถานีเติมเชื้อเพลิง และการสาธิตรถแทรกเตอร์ไฟฟ้าไฮโดรเจน แม้ว่าโครงการจะขยายจากโครงการสาธิตที่อยู่อาศัยและเซลล์เชื้อเพลิงในพื้นที่เดียวไปสู่การเชื่อมต่อที่เกี่ยวข้องกับนิคมอุตสาหกรรม สถานีเติมเชื้อเพลิง และโลจิสติกส์ แต่ความสามารถในการทำกำไรเชิงพาณิชย์โดยพิจารณาจากปริมาณการขาย การลดต้นทุนการขนส่ง และอัตราการใช้ประโยชน์จากสิ่งอำนวยความสะดวกยังไม่ได้รับการยืนยัน หากไม่สามารถสร้างแบบจำลองรายได้ได้ภายในช่วงเวลาของการทดลองใช้งานในปี 2028 จะเกิดช่องว่างระหว่างการสิ้นสุดระยะการสาธิตและการเริ่มต้นการดำเนินงานของภาคเอกชน  ในขณะที่เมืองไฮโดรเจนอุลซานกำลังขยายตัว แต่ยังไม่ถึงขั้นที่จะดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้อย่างสมบูรณ์

โรงงานขนส่งไฮโดรเจน Ulsan Capro มีกำลังการขนส่ง 1.78 ตันต่อชั่วโมง และสูงสุด 43 ตันต่อวัน ซึ่งระบุว่าเพียงพอสำหรับการชาร์จรถยนต์ Nexo ประมาณ 8,500 คัน แม้ว่าโครงสร้างจะขยายไปเพื่อจำหน่ายไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้จากนิคมอุตสาหกรรม ตั้งแต่การใช้วัตถุดิบภายในโรงงานไปจนถึงศูนย์กลางการขนส่งและความต้องการภายนอก แต่ปริมาณการขนส่งเฉลี่ยต่อวัน ราคาต่อหน่วยตามสัญญา และอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงานยังไม่ได้รับการเปิดเผย หากการเติบโตของความต้องการไม่ทันกับกำลังการผลิตในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า กำลังการขนส่งขนาดใหญ่นี้จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานมากกว่าที่จะสร้างรายได้  กำลังการจัดหาได้รับการยืนยันแล้ว แต่กำลังการดูดซับของตลาดยังไม่ได้รับการยืนยัน

การผลิตไฮโดรเจนขนาดใหญ่ของเมืองอุลซานนั้นอาศัยไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้จากกระบวนการกลั่นน้ำมันและปิโตรเคมี โครงสร้างของการผลิตทำให้ไฮโดรเจนถูกส่งมาเป็นผลพลอยได้จากอุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิลที่มีอยู่แล้ว แทนที่จะเป็นแหล่งพลังงานอิสระ และสัดส่วนของปริมาณการผลิตที่ได้รับการรับรองไฮโดรเจนสะอาดนั้นยังไม่เปิดเผย หากการรับรองไฮโดรเจนสะอาดและมาตรฐานคาร์บอนของผลิตภัณฑ์ได้รับการเสริมความแข็งแกร่งขึ้นระหว่างปี 2026 ถึง 2028 เมืองนี้จะไม่สามารถเข้าสู่ตลาดระดับพรีเมียมได้แม้จะมีปริมาณการผลิตรวมสูงก็ตาม  ในขณะที่ข้อได้เปรียบด้านปริมาณการผลิตของอุลซานนั้นได้รับการยืนยันอย่างแน่นอนแล้ว แต่ข้อได้เปรียบด้านความสะอาดนั้นยังไม่ได้รับการกำหนดอย่างชัดเจน

หากการกลั่นน้ำมันและการผลิตปิโตรเคมีลดลง ปริมาณไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้ก็จะได้รับผลกระทบจากปริมาณวัตถุดิบและอัตราการดำเนินงานของโรงงานด้วย แม้ว่าฐานการจัดหาไฮโดรเจนจะเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมที่มีอยู่ซึ่งกำลังเผชิญกับวิกฤต แต่ความเร็วในการทดแทนด้วยแหล่งไฮโดรเจนคาร์บอนต่ำยังไม่ได้รับการยืนยัน หากการลดการผลิตปิโตรเคมีเกิดขึ้นพร้อมกับความต้องการไฮโดรเจนที่เพิ่มขึ้นในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า อุลซานจะเข้าสู่โครงสร้างที่กลับกัน กล่าวคือเป็นเมืองแห่งการผลิตแต่ต้องพึ่งพาไฮโดรเจนสะอาดจากภายนอก ข้อได้เปรียบ  ด้านการจัดหาที่เน้นไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้นั้นเป็นข้อได้เปรียบแบบมีเงื่อนไข ซึ่งอาจอ่อนแอลงได้พร้อมกับการปรับโครงสร้างของอุตสาหกรรมปิโตรเคมี

ท่อส่งไฮโดรเจนความยาว 198 กิโลเมตรของเมืองอุลซานเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพที่สามารถรองรับการจัดส่งขนาดใหญ่และต่อเนื่องได้ดีกว่ารถพ่วงขนส่งแบบเดิม แม้ว่าการแข่งขันในการกระจายไฮโดรเจนจะเปลี่ยนจากการขนส่งแบบรายบุคคลไปเป็นการเชื่อมต่อเครือข่ายด้วยท่อส่ง แต่ค่าใช้จ่ายในการใช้งานต่อท่อ ค่าขนส่ง และรายได้จากค่าธรรมเนียมการใช้งานส่วนตัวนั้นยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ หากการเชื่อมต่อแหล่งความต้องการใหม่ล่าช้าไปสองถึงสามปี ค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาและการจัดการด้านความปลอดภัยจะเพิ่มขึ้นก่อนที่จะได้รับประโยชน์จากเครือข่าย  ถึงแม้ความยาวของท่อส่งจะเป็นสินทรัพย์ที่ได้เปรียบในการแข่งขัน แต่ก็ไม่ถือเป็นสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ เว้นแต่จะมีการตรวจสอบอัตราการใช้งานแล้ว

โครงการวางท่อส่งน้ำมันใหม่ความยาว 11.9 กิโลเมตร ซึ่งมีกำหนดแล้วเสร็จภายในปี 2028 นั้น ครอบคลุมถึงการเชื่อมต่อกับสถานีชาร์จไฟฟ้าไฮโยมุน นิคมอุตสาหกรรมยานยนต์ และบริษัทฮุนได เฮฟวี่ อินดัสทรีส์ แม้ว่าวัตถุประสงค์ของเครือข่ายท่อส่งน้ำมันจะขยายจากโครงการสาธิตสำหรับประชาชนทั่วไปไปสู่ความต้องการจากภาคยานยนต์ การต่อเรือ และโลจิสติกส์ แต่ปริมาณการสั่งซื้อขั้นต่ำและสัญญาจัดหาในระยะยาวสำหรับแต่ละแหล่งความต้องการยังไม่ได้รับการเปิดเผย หากไม่สามารถรับประกันความต้องการตามสัญญาได้ภายในช่วงเวลาการทดลองใช้งานในปี 2028 การเชื่อมต่อทางกายภาพและทางเศรษฐกิจจะถูกแยกออกจากกัน  แม้ว่าการขยายโครงสร้างพื้นฐานของอุลซานจะช่วยเพิ่มการเข้าถึงสำหรับอุตสาหกรรมที่ต้องการใช้บริการ แต่ความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวนั้นยังไม่ได้รับการรับประกัน

เมืองอุลซานสร้างเมืองนำร่องไฮโดรเจนเสร็จสมบูรณ์ในปี 2024 และได้รับการคัดเลือกให้เป็นโครงการเมืองไฮโดรเจนต่อเนื่องในปีเดียวกัน แม้ว่าการสาธิตซ้ำๆ จะช่วยสะสมประสบการณ์ด้านเทคโนโลยี ความปลอดภัย และการดำเนินงาน แต่โครงสร้างโครงการยังคงต้องพึ่งพาเงินลงทุน 29.5 พันล้านวอนจากงบประมาณของรัฐและเทศบาล ยังไม่มีกรณีตัวอย่างที่ยืนยันได้ว่าผู้ประกอบการภาคเอกชนขยายกิจการโดยปราศจากการลงทุนจากภาครัฐ หรือไม่มีบันทึกผลตอบแทนจากการลงทุน หากโครงการต่อเนื่องจบลงด้วยการเป็นโครงการที่ได้รับทุนสนับสนุนจากรัฐบาลหลังจากสองถึงสามปี การสาธิตอย่างต่อเนื่องก็ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะมีความต่อเนื่อง ถึงแม้ว่า  เมืองไฮโดรเจนของอุลซานจะประสบความสำเร็จในการขยายการสาธิต แต่ก็ไม่จัดว่าเป็นอุตสาหกรรมที่พึ่งพาตนเองทางการเงินได้

การสาธิตรถแทรกเตอร์ไฟฟ้าพลังงานไฮโดรเจน 3 คัน เป็นตัวอย่างแรกเริ่มของการขยายตัวของความต้องการจากรถยนต์นั่งส่วนบุคคลไปสู่โลจิสติกส์ภาคอุตสาหกรรม แม้ว่าการใช้งานไฮโดรเจนจะเปลี่ยนจากการขนส่งผู้โดยสารไปสู่ท่าเรือ โรงงาน และการขนส่งระยะไกล แต่ข้อมูลเกี่ยวกับต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของ เวลาในการชาร์จ อัตราการใช้งาน และต้นทุนการบำรุงรักษาเมื่อเทียบกับดีเซล ยังอยู่ในช่วงของการรวบรวมข้อมูล เว้นแต่ว่าช่องว่างทางเศรษฐกิจจะแคบลงภายในปี 2028 การสาธิตยานพาหนะจะไม่นำไปสู่การซื้อในปริมาณมาก  ปัจจุบันการขนส่งด้วยไฮโดรเจนในภาคอุตสาหกรรมอยู่ในช่วงการสาธิตการใช้งาน และตลาดรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ยังคงไม่เป็นรูปเป็นร่าง

ในปี 2024 ปริมาณการเปิดตัวตลาดการผลิตไฟฟ้าจากไฮโดรเจนสะอาดอยู่ที่ 6,500 กิกะวัตต์ชั่วโมง (GWh) แต่ปริมาณที่ได้รับอนุมัติมีเพียง 750.48 กิกะวัตต์ชั่วโมง คิดเป็นประมาณ 11.5% ของปริมาณการเปิดตัว แม้ว่าตลาดการจัดซื้อตามนโยบายจะเปิดแล้ว แต่ปริมาณที่ผ่านการประเมินทั้งด้านราคาและไม่ใช่ราคา รวมถึงเงื่อนไขทางธุรกิจยังคงมีจำกัด ทำให้ปัญหาคอขวดสำหรับการผลิตไฟฟ้าจากไฮโดรเจนเปลี่ยนจากปัญหาการขาดแคลนตลาดไปสู่ปัญหาความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจและความมั่นคงในการจัดซื้อจัดหา ไม่มีประวัติที่ยืนยันได้ว่ากำลังการผลิตของเมืองอุลซานนำไปสู่การประมูลที่ประสบความสำเร็จในตลาดการผลิตไฟฟ้า หากไม่สามารถทำสัญญาจัดซื้อเชื้อเพลิงที่มีการแข่งขันได้ภายในสองถึงสามปี สัญญาการผลิตไฟฟ้าในระยะยาวจะกลับไปสู่ห่วงโซ่อุปทานอื่น  แม้ว่าการผลิตไฟฟ้าจากไฮโดรเจนสะอาดจะเข้าสู่ขั้นตอนการเปิดตลาดแล้ว แต่ก็ยังไม่ถือว่าเป็นตลาดที่มีความสามารถในการแข่งขันด้านราคาอย่างมั่นคง

สัญญาการผลิตไฟฟ้าจากไฮโดรเจนสะอาดมีโครงสร้างประกอบด้วยระยะเวลาเตรียมการ 3 ปี และระยะเวลาการทำธุรกรรม 15 ปี ซึ่งผู้ประกอบการต้องแบกรับภาระความผันผวนของต้นทุนเชื้อเพลิง อัตราแลกเปลี่ยน และอัตราค่าขนส่งทางทะเลเป็นจำนวนมาก แม้ว่าโครงสร้างรายได้จะเปลี่ยนจากการอุดหนุนระยะสั้นไปเป็นการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านราคาและการจัดซื้อจัดจ้างในระยะยาว แต่โครงสร้างสัญญาที่ผู้ผลิตไฮโดรเจนและบริษัทไฟฟ้าในเมืองอุลซานร่วมกันบริหารจัดการความเสี่ยงเหล่านี้ยังไม่ได้รับการเปิดเผย หากถูกตัดออกจากการแข่งขันเพื่อทำสัญญาระยะยาวระหว่างปี 2026 ถึง 2028 ฐานรายได้สำหรับอีก 15 ปีถัดไปก็จะหายไปพร้อมกันด้วย  “ช่วงเวลาทอง” สำหรับการผลิตไฟฟ้าจากไฮโดรเจนนั้นเกิดขึ้น ณ จุดที่ทำสัญญาระยะยาวได้สำเร็จ มากกว่า ณ เวลาที่ก่อสร้างโรงไฟฟ้า

ณ เดือนมีนาคม 2569 เมืองอุลซานมีรถยนต์ไฟฟ้าพลังงานไฮโดรเจน 3,619 คัน และสถานีชาร์จ 16 แห่ง แม้ว่าในระยะแรกจะเน้นไปที่รถยนต์ของหน่วยงานราชการและรถยนต์ส่วนบุคคล แต่ก็กำลังขยายไปยังรถยนต์เพื่อการพาณิชย์และโลจิสติกส์อุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ยอดขายไฮโดรเจนต่อคัน จุดคุ้มทุนของสถานีชาร์จ และอัตราการเติบโตของรถยนต์ส่วนบุคคลยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ หากการใช้งานรถยนต์ส่วนบุคคลชะงักงันเป็นเวลาสองถึงสามปี และการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์เพื่อการพาณิชย์ล่าช้า ความสามารถในการทำกำไรของเครือข่ายสถานีชาร์จก็จะยังคงอยู่ในระดับต่ำ  ถึงแม้จำนวนรถยนต์และเครือข่ายสถานีชาร์จจะอยู่ในอันดับต้น ๆ ของประเทศ แต่ตลาดสถานีชาร์จอิสระยังไม่ได้รับการจัดตั้งขึ้นอย่างสมบูรณ์

สถานีชาร์จที่จัดส่งผ่านท่อส่งถูกออกแบบมาเพื่อลดต้นทุนการขนส่งรถพ่วงบรรทุกท่อและภาระด้านที่ดิน แม้ว่าประสิทธิภาพของวิธีการจัดส่งจะดีขึ้นแล้ว แต่ช่องว่างด้านราคารถยนต์ ต้นทุนเชื้อเพลิง และความหลากหลายของรถยนต์เมื่อเทียบกับรถยนต์ไฟฟ้าไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการจัดส่งผ่านท่อส่งเพียงอย่างเดียว เว้นแต่ว่าปริมาณรถยนต์สำเร็จรูปและการซื้อโดยผู้ประกอบการขนส่งจะขยายตัวในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า การปรับปรุงประสิทธิภาพการจัดส่งจะไม่สามารถชดเชยการขาดแคลนความต้องการได้ ปัญหา  คอขวดสำหรับการขนส่งด้วยไฮโดรเจนในเมืองอุลซานได้เปลี่ยนจากปัญหาการขาดแคลนโครงสร้างพื้นฐานการชาร์จไปสู่ความต้องการรถยนต์และเศรษฐศาสตร์การขนส่งแล้ว

นิคมอุตสาหกรรมแห่งชาติอุลซานมิโปได้รับการกำหนดให้เป็นเขตเฉพาะทางด้านพลังงานแบบกระจายศูนย์ในปี 2025 และมีการเสนอโครงสร้างเพื่อจัดหาพลังงานให้กับบริษัทปิโตรเคมีและศูนย์ข้อมูล AI ผ่านการผลิตพลังงานความร้อนและไฟฟ้าแบบผสมผสาน (CHP) ขนาด 300 เมกะวัตต์ และการซื้อขายไฟฟ้าโดยตรง แม้ว่าธุรกิจพลังงานจะเปลี่ยนจากการเป็นเจ้าของโรงงานผลิตไปเป็นการซื้อขายไฟฟ้าโดยตรงกับบริษัทผู้ใช้พลังงานแล้วก็ตาม แต่สัดส่วนของการผลิต CHP ที่มีอยู่ในการจัดหาเริ่มต้นนั้นสูงกว่าไฮโดรเจน เว้นแต่จะมีการยืนยันปริมาณการจัดหาไฟฟ้าปลอดคาร์บอนที่ใช้ไฮโดรเจนสีเขียวอย่างแท้จริงภายในสองถึงสามปีข้างหน้า ไฮโดรเจนจะยังคงเป็นแผนระยะยาวต่อไป เขต  เฉพาะทางด้านพลังงานแบบกระจายศูนย์ของอุลซานได้เข้าสู่โมเดลรายได้จากไฟฟ้าแล้ว แต่การบูรณาการกับโมเดลรายได้จากไฮโดรเจนยังไม่สมบูรณ์

มีการนำเสนอแผนการใช้พลังงานความเย็นที่ไม่ได้ใช้จากสถานีขนถ่ายก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) เพื่อใช้ในการระบายความร้อนของศูนย์ข้อมูล และเพื่อเปลี่ยนไปใช้พลังงานหมุนเวียนและพลังงานไฮโดรเจนสีเขียว แม้ว่าการแข่งขันด้านพลังงานจะเปลี่ยนจากการขายเชื้อเพลิงชนิดเดียวไปเป็นการรวมพลังงานไฟฟ้า ความร้อน ความเย็น และคาร์บอนเข้าด้วยกัน แต่ขอบเขตของการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับขนาดของการดึงดูดศูนย์ข้อมูลที่ได้รับการยืนยันและสัญญาธุรกรรมโดยตรงยังคงมีจำกัด หากแหล่งความต้องการที่แท้จริงไม่ได้รับการเชื่อมต่อภายในปี 2028 รูปแบบพลังงานแบบผสมผสานจะยังคงเป็นเพียงแผนเท่านั้น  โครงสร้างการบรรจบกันของพลังงานในเมืองอุลซานมีความโดดเด่นอย่างมาก แต่ระดับการตรวจสอบสัญญายังต่ำอยู่

เมืองอุลซานมีสัดส่วนการผลิตไฮโดรเจนประมาณ 48% ของประเทศ มีท่อส่งไฮโดรเจนยาว 198 กิโลเมตร สถานีชาร์จ 16 แห่ง และมีประสบการณ์ในการดำเนินงานเมืองไฮโดรเจน แม้ว่าระดับความพร้อมจะได้รับการกำหนดไว้แล้วในทุกขั้นตอนของวงจรโครงสร้างพื้นฐาน ตั้งแต่การผลิต การขนส่ง และการใช้งาน แต่สัดส่วนของไฮโดรเจนสะอาด อัตราการใช้ท่อส่ง ความสามารถในการทำกำไรของสถานีชาร์จ และรายได้ประจำยังไม่ได้รับการเปิดเผย หากตัวชี้วัดด้านการดำเนินงานไม่เปลี่ยนแปลงไปเป็นตัวชี้วัดด้านผลกำไรในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า ข้อได้เปรียบด้านความพร้อมจะไม่ส่งผลให้เกิดข้อได้เปรียบด้านความอยู่รอดทางธุรกิจ  ระดับความพร้อมทางกายภาพได้รับการจัดอันดับว่า 'สูงมาก' ในขณะที่ระดับความพร้อมเชิงพาณิชย์ได้รับการจัดอันดับว่า 'ตรวจสอบบางส่วนแล้ว'

ในปี 2026 เมืองอุลซานได้คัดเลือกบริษัทที่มีศักยภาพด้านไฮโดรเจน 11 แห่ง เพื่อจัดตั้งกลุ่มบริษัทที่ครอบคลุมห่วงโซ่คุณค่าทั้งหมด ตั้งแต่การผลิต การจัดเก็บ การขนส่ง และการใช้งาน แม้ว่าฐานกลุ่มบริษัทจะขยายตัว แต่ขนาดของรายได้รวม การส่งออก การลงทุนภาคเอกชน และการจัดซื้อจัดจ้างในอนาคตสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านไฮโดรเจนในท้องถิ่นเหล่านี้ยังไม่ได้รับการยืนยัน หากบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนไม่สามารถสร้างรายได้ด้วยตนเองได้ภายในปี 2028 กลุ่มบริษัทเหล่านี้จะยังคงเป็นเพียงกลุ่มผู้เข้าร่วมโครงการสนับสนุนเท่านั้น ไม่ใช่ระบบนิเวศทางธุรกิจ  การเตรียมการสำหรับการระบุบริษัทต่างๆ ได้ดำเนินการแล้ว แต่ความพร้อมสำหรับการอยู่รอดในตลาดนั้นยังไม่ได้รับการยืนยัน

สิ่งอำนวยความสะดวกในการขนส่งขนาด 43 ตันต่อวันและเครือข่ายท่อส่งยาว 198 กิโลเมตรของ Capro แสดงให้เห็นถึงการมีอยู่ของฐานการจัดหาเชิงพาณิชย์ แม้ว่ากำลังการผลิตจะเกินกว่าขนาดการสาธิต แต่ปริมาณการขายจริง อัตราสัญญาในระยะยาว และสัดส่วนความต้องการสำหรับการขนส่งและการใช้งานในอุตสาหกรรมยังไม่ได้รับการเปิดเผย หากอัตราการใช้กำลังการผลิตไม่ได้รับการเปิดเผยหรือตรวจสอบเป็นเวลาสองถึงสามปี ช่องว่างระหว่างกำลังการผลิตและขนาดตลาดจะยังคงอยู่  สิ่งอำนวยความสะดวกในการจัดหาเชิงพาณิชย์ได้ขยายตัวแล้ว แต่ความต้องการเชิงพาณิชย์ยังไม่ได้รับการกำหนด

ตลาดการประมูลการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนและการซื้อขายพลังงานแบบกระจายโดยตรงได้สร้างตลาดซื้อขายไฮโดรเจนและพลังงานแบบชำระเงินขึ้นมา แม้ว่าโครงสร้างการซื้อขายจะถูกจัดตั้งขึ้นแล้ว แต่ก็ยังขาดหลักฐานสาธารณะเกี่ยวกับปริมาณการประมูลที่ชนะและสัญญาขายตรงที่บริษัทในอุลซานได้รับ เว้นแต่จะมีการสะสมบันทึกผลการดำเนินงานตามสัญญาในระยะยาวภายในปี 2028 กำไรในระดับภูมิภาคจะตกเป็นของผู้ประกอบการภายนอก แม้ว่าระบบตลาดจะดำรงอยู่ก็ตาม  การเปิดตลาดได้รับการยืนยันแล้ว แต่การจัดสรรกำไรให้กับอุลซานยังไม่ได้รับการยืนยัน

โครงสร้างพื้นฐานการจัดหาไฮโดรเจนของเมืองอุลซานเริ่มต้นจากไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้จากอุตสาหกรรมการกลั่นน้ำมันและปิโตรเคมี และแผนต่อมาได้รวมถึงไฮโดรเจนสีเขียวและไฟฟ้าปลอดคาร์บอน แม้ว่าทิศทางของแหล่งที่มาของการจัดหาจะเปลี่ยนไปสู่การลดคาร์บอน แต่ปริมาณการผลิตไฮโดรเจนสะอาดที่ได้รับการรับรองและสัดส่วนเมื่อเทียบกับปริมาณการจัดหาทั้งหมดนั้นยังไม่เปิดเผย หากตลาดการซื้อขายได้รับการปรับโครงสร้างใหม่โดยอิงจากความเข้มข้นของคาร์บอนในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า ปริมาณการผลิตโดยรวมที่มากกว่าอาจไม่ได้หมายความว่าจะมีปริมาณที่ได้รับการรับรองมากกว่าเสมอไป ส่วนต่าง  ราคาของไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้นั้นสูง ในขณะที่ส่วนต่างราคาของไฮโดรเจนสะอาดที่ได้รับการรับรองนั้นต่ำหรือยังไม่ได้รับการยืนยัน

ตลาดการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนสะอาดได้รวมวิธีการคำนวณการปล่อยก๊าซคาร์บอนและเงื่อนไขการดำเนินการระยะยาวไว้ในสัญญาแล้ว แม้ว่ามาตรฐานการทำธุรกรรมจะเปลี่ยนจากสีและชื่อของไฮโดรเจนไปเป็นการปล่อยก๊าซตลอดวงจรชีวิตและความมั่นคงของอุปทาน แต่ขอบเขตที่ข้อมูลการผลิตและการขนส่งของอุลซานเชื่อมโยงกับระบบการรับรองยังคงไม่ได้รับการยืนยัน หากการตรวจสอบข้อมูลสำหรับปี 2026–2028 ล่าช้า โรงงานจะไม่ได้รับการยอมรับในตลาดไฮโดรเจนสะอาดแม้ว่าจะมีศักยภาพในการผลิตก็ตาม  ช่องว่างของไฮโดรเจนสะอาดของอุลซานอยู่ที่ข้อมูลคาร์บอนที่รับรองได้มากกว่ากำลังการผลิต

เป้าหมายการสนับสนุนสำหรับวิสาหกิจเฉพาะทางด้านไฮโดรเจนในปี 2026 ประกอบด้วยบริษัท 11 แห่ง รวมถึงบริษัทผู้ผลิต เช่น Deogyang Gas และ Capro ตลอดจนบริษัทที่เกี่ยวข้องกับอุปกรณ์ ชิ้นส่วน และเซลล์เชื้อเพลิง แม้ว่ากลุ่มบริษัทจะขยายตัวจากกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่เน้นการผลิตไปสู่การรวมวิสาหกิจเทคโนโลยีขนาดเล็กและขนาดกลาง แต่ผลลัพธ์ในด้านสัญญาซื้อขายระหว่างบริษัทและการขายร่วมกันยังไม่ได้รับการยืนยัน เว้นแต่ว่าการพึ่งพาผู้รับเหมาหลักและโครงการสาธิตของภาครัฐจะลดลงภายในสองถึงสามปี การเพิ่มขึ้นของจำนวนบริษัทจะไม่นำไปสู่การขยายตัวของระบบนิเวศตลาด ในขณะที่  การเพิ่มขึ้นของจำนวนบริษัทได้รับการยืนยันแล้ว แต่การขยายตัวของเครือข่ายการทำธุรกรรมยังไม่ได้รับการยืนยัน

แม้ว่าจะมีบริษัทที่ครอบคลุมวงจรชีวิตของไฮโดรเจนทั้งหมด ตั้งแต่การผลิตและการจัดเก็บ ไปจนถึงการขนส่งและการใช้งาน ตั้งอยู่ในเมืองอุลซาน แต่ก็ยังไม่มีการเปิดเผยอัตราการจัดซื้อจัดจ้างในท้องถิ่นสำหรับส่วนประกอบและระบบหลัก ถึงแม้ว่าระบบนิเวศอุตสาหกรรมจะกระจุกตัวอยู่ แต่หากมีการจัดซื้ออุปกรณ์และซอฟต์แวร์ที่มีมูลค่าสูงจากภายนอก รายได้จากการผลิตไฮโดรเจนและการดำเนินงานของโรงงานเท่านั้นที่จะยังคงอยู่ในภูมิภาคนี้ หากอัตราการจัดซื้อจัดจ้างในท้องถิ่นไม่เพิ่มขึ้นภายในปี 2028 การขยายโครงสร้างพื้นฐานและมูลค่าเพิ่มในท้องถิ่นจะถูกแยกออกจากกัน  การตั้งบริษัทที่ดำเนินงานครบวงจรได้ถูกกำหนดไว้แล้ว แต่การกำหนดมูลค่าครบวงจรยังไม่ได้รับการยืนยัน

โครงการเมืองไฮโดรเจนภาคต่อมีเป้าหมายที่จะเริ่มดำเนินการนำร่องท่อส่งและระบบต่างๆ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2028 และตลาดการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนสะอาดกำลังคัดเลือกผู้รับเหมาในระยะยาวอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม มีความล่าช้าในการทำสัญญาในตลาดระดับชาติ ซึ่งจะเกิดขึ้นก่อนที่โครงสร้างพื้นฐานระดับภูมิภาคจะแล้วเสร็จ หากเข้าสู่ตลาดหลังจากเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี 2028 ก็จะต้องอยู่ภายใต้โครงสร้างสัญญา 15 ปีที่กำหนดไว้แล้ว  ความเสี่ยงด้านเวลาสำหรับอุตสาหกรรมไฮโดรเจนของอุลซานคือความล่าช้าในการทำสัญญาในตลาดมากกว่าความล่าช้าในการพัฒนาเทคโนโลยี

แม้ว่าการใช้งานรถยนต์ไฟฟ้าไฮโดรเจน สถานีชาร์จ และท่อส่งไฮโดรเจนจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ผลกำไรส่วนตัวที่ได้จากราคาไฮโดรเจนและอัตราการใช้ประโยชน์นั้นกลับถูกเปิดเผยเพียงในระดับจำกัดเท่านั้น ถึงแม้โครงสร้างการขาดทุนอาจถูกปกปิดไว้ในขณะที่การลงทุนจากภาครัฐยังคงดำเนินต่อไป แต่ค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาและการเปลี่ยนทดแทนจะยังคงตกอยู่กับหน่วยงานที่ดำเนินการหลังจากโครงการสิ้นสุดลง หากไม่สามารถยืนยันรายได้ประจำได้ระหว่างปี 2026 ถึง 2028 โครงสร้างพื้นฐานจะเสื่อมโทรมลงก่อนที่จะเกิดการสร้างรายได้  ช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการตรวจสอบรายได้คือช่วงก่อนปี 2028 ซึ่งเป็นช่วงที่โครงการที่ได้รับทุนสนับสนุนจากรัฐบาลจะแล้วเสร็จ

สัญญาการผลิตไฟฟ้าจากไฮโดรเจนสะอาดได้รับการออกแบบให้มีโครงสร้างธุรกรรม 15 ปี หลังจากช่วงเตรียมการ เนื่องจากผู้ประมูลรายแรกที่ชนะการประมูลจะได้รับเครือข่ายจัดหาเชื้อเพลิง การเงิน และความต้องการการผลิตไฟฟ้าในระยะยาว ทำให้ตลาดสำหรับผู้เข้ามาใหม่ลดลง หากบริษัทในเมืองอุลซานถูกกีดกันจากสัญญาในระยะยาวในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า พวกเขาจะสูญเสียแหล่งความต้องการที่มั่นคง แม้ว่าจะมีโครงสร้างพื้นฐานการผลิตก็ตาม  ความไม่สามารถย้อนกลับได้ของตลาดไฮโดรเจนนั้นเกิดจากสัญญาซื้อขายระยะยาวมากกว่าสิทธิบัตรทางเทคโนโลยี

ท่อส่งไฮโดรเจนเป็นเส้นทางเชื่อมต่อที่ตายตัวระหว่างแหล่งผลิตเฉพาะกับศูนย์กลางความต้องการ หากเส้นทางเริ่มต้นถูกสร้างขึ้นโดยอาศัยผู้จัดหาไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้ การเปลี่ยนแปลงเครือข่ายจะต้องใช้เงินทุนและใบอนุญาตเพิ่มเติม แม้ว่าแหล่งผลิตไฮโดรเจนสะอาดและโครงสร้างความต้องการจะเปลี่ยนแปลงไปในอนาคตก็ตาม หากท่อส่งใหม่เบี่ยงเบนจากเส้นทางการไหลของไฮโดรเจนสะอาดในอนาคตภายในปี 2028 ข้อได้เปรียบของโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่จะเปลี่ยนไปเป็นการพึ่งพาเส้นทาง  ท่อส่งเป็นสินทรัพย์เครือข่าย แต่ก็เป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ซึ่งจำกัดการเปลี่ยนแหล่งที่มาของอุปทาน

ข้อสรุปเกี่ยวกับการบีบอัด:โครงสร้างพื้นฐานด้านไฮโดรเจนของอุลซานจะถูกแปลงเป็นมูลค่าเชิงอุตสาหกรรมได้ก็ต่อเมื่อได้รับการยืนยันปริมาณที่ได้รับการรับรอง ไม่ใช่ปริมาณการผลิตไฮโดรเจน การใช้งานที่ชำระเงิน ไม่ใช่ความยาวของท่อส่ง และรายได้จากสัญญาในระยะยาว ไม่ใช่จำนวนการสาธิต ก่อนปี 2028

อุตสาหกรรมไฮโดรเจนและพลังงานของเมืองอุลซานได้รับการประเมินว่าอยู่ในระดับแนวหน้าของประเทศในแง่ของการสาธิตที่เสร็จสมบูรณ์และการสะสมโครงสร้างพื้นฐานแต่  ยังไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างครบถ้วนในแง่ของการรับรองไฮโดรเจนสะอาด สัญญาในระยะยาว การขายต่อเนื่องจากภาคเอกชน และผลกำไรของโรงงาน

ปัจจุบัน ไฮโดรเจนที่สร้างผลกำไรในเมืองอุลซานส่วนใหญ่มาจากการผลิตและการจำหน่ายไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้จากอุตสาหกรรมที่มีอยู่ ไฮโดรเจนสะอาด สัญญาการผลิตไฟฟ้า โลจิสติกส์อุตสาหกรรม และการซื้อขายพลังงานโดยตรง ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดผลกำไรของอุตสาหกรรมไฮโดรเจนในอนาคต กำลังอยู่ในขั้นตอนการก่อตัวของตลาดหรือการทำสัญญาเบื้องต้น

เมืองอุลซานได้ก้าวขึ้นเป็นผู้นำด้านการผลิตไฮโดรเจน แต่ยังไม่ถึงระดับเมืองที่สามารถจำหน่ายมูลค่าคาร์บอน ข้อมูล และทำสัญญาซื้อขายระยะยาวของไฮโดรเจนได้

การประเมินช่วงเวลาสำคัญ: ความเป็นผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐานไฮโดรเจน + ความเสี่ยงในการเปลี่ยนรายได้เชิงพาณิชย์

แหล่งที่มาของหลักฐาน

• KOTRA Invest Korea, โครงการพัฒนาเมืองไฮโดรเจนอุลซาน และโครงสร้างพื้นฐานอุตสาหกรรมไฮโดรเจน
• โครงการพัฒนาเมืองไฮโดรเจน เฟส 3 ของบริษัท เทศบาลเมืองอุลซาน
• เมืองอุลซาน มหานครอุลซาน โรงงานขนส่งไฮโดรเจนคาโปร
• ตลาดซื้อขายไฟฟ้าเกาหลี (Korea Power Exchange) ผลการประมูลแข่งขันสำหรับตลาดการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนสะอาดปี 2024
• แผนการดำเนินงานตลาดการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนสะอาดของตลาดหลักทรัพย์พลังงานเกาหลี
• ตลาดซื้อขายไฟฟ้าเกาหลี (Korea Power Exchange) ประกาศเปิดประมูลแข่งขันสำหรับตลาดการผลิตไฟฟ้าด้วยไฮโดรเจนสะอาดปี 2025
• กระทรวงภูมิอากาศ พลังงาน และสิ่งแวดล้อม กำหนดให้เมืองอุลซานเป็นเขตพลังงานกระจายเฉพาะทาง
• โครงสร้างโครงการเขตเฉพาะทางด้านพลังงานกระจายศูนย์อุลซานของ KOTRA Invest Korea

ข้อมูลเชิงโครงสร้าง — การจัดหาไฮโดรเจนและรายได้ของอุตสาหกรรมไฮโดรเจนเป็นตลาดที่แตกต่างกัน

ศักยภาพในการแข่งขันด้านไฮโดรเจนของเมืองอุลซานมีที่มาจากไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้ซึ่งเกิดขึ้นในปริมาณมากจากกระบวนการปิโตรเคมีและท่อส่งที่ใช้ขนส่งไฮโดรเจนนั้น ในโครงสร้างนี้ เนื่องจากมีการผลิตและกระจายไฮโดรเจนอยู่แล้ว จึงดูเหมือนว่าได้มีการจัดตั้งอุตสาหกรรมขึ้นแล้ว อย่างไรก็ตาม ตลาดสำหรับการขายผลพลอยได้จากกระบวนการที่มีอยู่แตกต่างจากตลาดสำหรับการขายไฮโดรเจนสะอาดผ่านสัญญาซื้อขายระยะยาวในแง่ของราคา การรับรอง และความต้องการ

ในขณะที่ความสามารถในการแข่งขันในตลาดไฮโดรเจนที่เป็นผลพลอยได้นั้นขึ้นอยู่กับปริมาณการผลิตและระยะทาง ความสามารถในการแข่งขันในตลาดไฮโดรเจนสะอาดนั้นเกิดจากปริมาณการปล่อยก๊าซคาร์บอนตลอดวงจรชีวิต การจัดหาเชื้อเพลิงที่มั่นคง การเงิน และข้อมูลการปฏิบัติตามสัญญา ข้อเท็จจริงที่ว่าปริมาณการผลิตที่มีอยู่สูงไม่ได้หมายความว่าจะส่งผลดีต่อตลาดใหม่โดยอัตโนมัติ ในทางตรงกันข้าม มีความเป็นไปได้ที่โครงสร้างการผลิตที่อิงกับเชื้อเพลิงฟอสซิลอาจส่งผลเสียต่อตลาดในด้านการประเมินความสะอาด

เครือข่ายท่อส่งขนาดใหญ่ของอุลซานมีโครงสร้างแบบเดียวกัน ในขณะที่ปัจจุบันทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ในการขนส่งแหล่งวัตถุดิบอย่างมีประสิทธิภาพ เส้นทางที่มีอยู่จะก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายในการออกแบบใหม่หากสถานที่ผลิตไฮโดรเจนสะอาดและศูนย์กลางความต้องการในอนาคตเปลี่ยนแปลงไป สูตรที่ว่าเมืองที่สร้างโครงสร้างพื้นฐานก่อนจะได้ครองตลาดก่อนนั้นใช้ไม่ได้อีกต่อไปในทันทีที่แหล่งวัตถุดิบและโครงสร้างสัญญาเปลี่ยนแปลงไป

ดังนั้น ช่องว่างเชิงโครงสร้างในอุตสาหกรรมไฮโดรเจนของอุลซานจึงไม่ได้อยู่ที่ระหว่างการสาธิตและการค้าเชิงพาณิชย์  ความไม่สอดคล้องกันระหว่างความสามารถในการผลิตไฮโดรเจนในปริมาณมากในอุตสาหกรรมที่มีอยู่และความสามารถในการขายไฮโดรเจนที่ได้รับการรับรองอย่างมีกำไรในตลาดอนาคตต่างหากที่จะเป็นตัวกำหนดช่วงเวลาทองที่แท้จริงของอุลซาน