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Analysegebiet:  Ulsan Metropolitan City

Kerngebiete:  Nam-gu, Buk-gu, Ulju-gun

Tagesordnung: Abschluss der Demonstrationsprojekte und Stand der kommerziellen Umsatzumstellung in der Wasserstoff- und Energiewirtschaft

Goldener Zeitpunkt Typ: Risiko der Umwandlung von Infrastruktur in Umsatz

Bezugsdatum: 28.08.2026

Version: Regional AX Golden Time Intelligence v3.2
 

Schätzungen zufolge wird Ulsan im März 2026 rund 48 % der nationalen Wasserstoffproduktion, 198 km Wasserstoffleitungen, 16 Wasserstofftankstellen und 3.619 Wasserstoff-Elektrofahrzeuge beherbergen. Obwohl die Infrastruktur für Produktion, Transport, Betankung und Nutzung landesweit auf höchstem Niveau konzentriert ist, werden die Einnahmen der Wasserstoffindustrie, die Renditen privater Investitionen und die Betriebsgewinne spezialisierter Wasserstoffunternehmen auf regionaler Ebene nicht offengelegt. Selbst im Zeitraum von 2026 bis 2028 werden sich, sofern die Anlagen nicht in Einnahmen, Exporte oder wiederkehrende Verträge umgewandelt werden, lediglich die Kosten für die Infrastrukturwartung anhäufen.  Ulsan ist zwar eine führende Region für Wasserstoffinfrastruktur, zählt aber nicht zu den führenden Regionen für Wasserstoffeinnahmen.

Der Markt für saubere Wasserstoffstromerzeugung wurde 2024 mit einer Kapazität von 6.500 GWh eröffnet. Das Antragsvolumen betrug jedoch 6.171,68 GWh, während die endgültig vergebene Menge lediglich 750,48 GWh erreichte. Obwohl sich die Wasserstoffindustrie von subventionsbasierten Demonstrationsprojekten hin zu einem langfristigen Vertragsmarkt entwickelt hat, der auf Preis und Umsetzungsfähigkeit basiert, sind die vergebenen Mengen für Unternehmen und Kraftwerke aus Ulsan in den veröffentlichten Ergebnissen nicht bestätigt. Sollten die Angebotspreise und die Beschaffungsmöglichkeiten für sauberen Wasserstoff in den nächsten zwei bis drei Jahren unverändert bleiben, wird sich der Markteintritt für Unternehmen mit bisher nur Demonstrationserfahrung verzögern.  Die Bewertungskriterien für die Wasserstoffindustrie haben sich von der Errichtung von Anlagen hin zu den durch wettbewerbliche Ausschreibungen erzielten Auftragsmengen verlagert.

Das Projekt „Ulsan Hydrogen City“ schloss seine erste Pilotphase 2024 ab und investiert von 2025 bis 2028 29,5 Milliarden Won in Folgeprojekte. Ziel ist der Ausbau des 11,9 km langen Pipelinenetzes, die direkte Versorgung von Wasserstofftankstellen und die Demonstration von wasserstoffbetriebenen Elektrotraktoren. Obwohl das Projekt von Demonstrationsanlagen für Wohngebiete und Brennstoffzellen auf die Anbindung von Industriekomplexen, Tankstellen und Logistik ausgeweitet wurde, ist die wirtschaftliche Rentabilität anhand von Absatzvolumen, reduzierten Transportkosten und Anlagenauslastung noch nicht bestätigt. Sollte bis zum Beginn des Probebetriebs 2028 kein tragfähiges Geschäftsmodell etabliert sein, entsteht eine Lücke zwischen dem Abschluss der Demonstrationsphase und dem Start des kommerziellen Betriebs.  Ulsan Hydrogen City expandiert zwar, befindet sich aber noch nicht in der Phase des vollständigen kommerziellen Betriebs.

Die Wasserstoffverladeanlage in Ulsan Capro verfügt über eine Verladekapazität von 1,78 Tonnen pro Stunde und maximal 43 Tonnen pro Tag. Dies reichte aus, um rund 8.500 Nexo-Fahrzeuge zu laden. Obwohl die Anlage mittlerweile auch Wasserstoff aus Industrieanlagen – gewonnen aus internen Rohstoffen – an externe Mobilitätszentren und Nachfragezentren verkauft, wurden das tatsächliche durchschnittliche tägliche Verladevolumen, der Vertragspreis pro Einheit und die Auslastung der Anlage nicht offengelegt. Sollte das Nachfragewachstum in den nächsten zwei bis drei Jahren nicht mit der Produktionskapazität Schritt halten, bliebe diese große Verladekapazität ungenutzt und würde keine Einnahmen generieren.  Die Lieferkapazität ist zwar bestätigt, die Marktaufnahmekapazität jedoch noch nicht.

Ulsans großtechnische Wasserstoffproduktion basiert auf Wasserstoff, der als Nebenprodukt bei der Ölraffinerie und petrochemischen Prozessen anfällt. Die Struktur sieht vor, dass Wasserstoff als Prozessnebenprodukt bestehender fossiler Brennstoffindustrien und nicht als eigenständige Energiequelle bereitgestellt wird. Der Anteil der Produktion mit Zertifizierung für sauberen Wasserstoff wird nicht offengelegt. Sollten die Anforderungen an die Zertifizierung von sauberem Wasserstoff und die CO₂-Standards für Produkte zwischen 2026 und 2028 verschärft werden, wird die Stadt selbst mit einem hohen Produktionsvolumen nicht im Premiumsegment mitspielen können.  Während Ulsans Vorsprung beim Produktionsvolumen unbestritten ist, ist sein Vorteil in puncto Sauberkeit noch nicht ermittelt.

Bei einem Rückgang der Ölraffinerie- und Petrochemieproduktion wird die Menge des als Nebenprodukt erzeugten Wasserstoffs auch durch den Rohstoffeinsatz und die Anlagenauslastung beeinflusst. Obwohl die Wasserstoffversorgung eng mit bestehenden, krisengeschüttelten Industrien verknüpft ist, ist die Geschwindigkeit des Ersatzes durch kohlenstoffarme Wasserstoffquellen noch nicht absehbar. Sollten Produktionskürzungen in der Petrochemie mit einer steigenden Wasserstoffnachfrage in den nächsten zwei bis drei Jahren einhergehen, wird Ulsan eine umgekehrte Struktur aufweisen: Die Stadt wird zwar weiterhin produzieren, ist aber auf externen, sauberen Wasserstoff angewiesen.  Der auf Nebenprodukt-Wasserstoff basierende Versorgungsvorteil ist ein bedingter Vorteil, der sich im Zuge der Umstrukturierung der petrochemischen Industrie abschwächen könnte.

Die 198 km lange Wasserstoffpipeline in Ulsan dient als physische Infrastruktur für eine großflächige und kontinuierliche Versorgung und übertrifft damit die Möglichkeiten von Tankwagen. Obwohl sich der Wettbewerb im Wasserstoffvertrieb von individuellen Transporten hin zu vernetzten Pipelines verlagert hat, werden die Betriebskosten pro Pipeline, die Transportkosten und die Einnahmen aus privaten Nutzungsgebühren nicht öffentlich bekannt gegeben. Verzögert sich der Anschluss neuer Abnehmer um zwei bis drei Jahre, steigen die Kosten für Wartung und Sicherheitsmanagement, bevor sich die Netzauslastung verbessert.  Die Pipelinelänge ist zwar ein Wettbewerbsvorteil, wird aber erst dann als Ertragsgut eingestuft, wenn ihre Auslastung nachgewiesen ist.

Das neue, 11,9 km lange Pipelineprojekt, dessen Fertigstellung für 2028 geplant ist, umfasst Verbindungen nach Hyomun, einer Ladestation, zum Automobilindustriekomplex und zu Hyundai Heavy Industries. Obwohl der Zweck des Pipelinenetzes von einer Demonstrationsanlage für Privathaushalte auf die Nachfrage der Automobil-, Schiffbau- und Logistikbranche ausgeweitet wurde, wurden Mindestabnahmemengen und langfristige Lieferverträge für die einzelnen Abnehmer nicht offengelegt. Sollte bis zum Probebetrieb im Jahr 2028 keine Vertragsnachfrage gesichert sein, werden die physischen und wirtschaftlichen Verbindungen getrennt.  Obwohl der Ausbau der Infrastruktur in Ulsan die Erreichbarkeit für die Abnehmerbranchen verbessert hat, ist die langfristige Rentabilität noch nicht gewährleistet.

Ulsan schloss den Bau seiner Wasserstoff-Pilotstadt 2024 ab und wurde im selben Jahr für das Nachfolgeprojekt „Wasserstoffstadt“ ausgewählt. Obwohl die wiederholten Demonstrationen wertvolle Erfahrungen in Technologie, Sicherheit und Betrieb sammeln, basiert das Projekt erneut auf einer Investition von 29,5 Milliarden Won aus nationalen und kommunalen Mitteln. Es gibt keine bestätigten Fälle, in denen private Betreiber ohne öffentliche Investitionen expandiert haben, und keine Nachweise über die Rentabilität dieser Investitionen. Sollte das Nachfolgeprojekt nach zwei bis drei Jahren ebenfalls als staatlich finanzierte Initiative abgeschlossen werden, bedeutet die Kontinuität der Demonstrationen keine Kontinuität am Markt. Obwohl  Ulsans Wasserstoffstadt ihre Demonstrationen erfolgreich ausgebaut hat, gilt sie nicht als finanziell unabhängiges Unternehmen.

Die Demonstration von drei wasserstoffelektrischen Traktoren ist ein frühes Beispiel für die steigende Nachfrage nach Wasserstoff, die sich vom Pkw-Bereich hin zur industriellen Logistik verlagert hat. Obwohl sich die Anwendungsbereiche von Wasserstoff von der Personenbeförderung hin zu Häfen, Fabriken und dem Fernverkehr verschoben haben, werden Daten zu den Gesamtbetriebskosten, Ladezeiten, Betriebskosten und Wartungskosten im Vergleich zu Dieselkraftstoff noch gesammelt. Solange sich die wirtschaftliche Kluft nicht bis 2028 verringert, werden Fahrzeugdemonstrationen nicht zu Großabnahmen führen.  Die industrielle Wasserstoffmobilität befindet sich derzeit in der Demonstrationsphase, und der Markt für Nutzfahrzeuge ist noch nicht ausgereift.

Im Jahr 2024 lag das anfängliche Volumen des Marktes für saubere Wasserstoffstromerzeugung bei 6.500 GWh, das tatsächlich vergebene Volumen betrug jedoch nur 750,48 GWh, was etwa 11,5 % des anfänglichen Volumens entsprach. Trotz der Öffnung des Marktes für staatliche Beschaffungsprogramme waren die Mengen, die die Preis- und Nichtpreisbewertungen sowie die Geschäftsbedingungen bestanden, begrenzt. Dadurch verlagerte sich der Engpass für die Wasserstoffstromerzeugung vom Marktmangel hin zur wirtschaftlichen Machbarkeit und Beschaffungsstabilität. Es gibt keine nachweisbare Erfolgsbilanz der Produktionskapazitäten von Ulsan, die zu erfolgreichen Ausschreibungen auf dem Stromerzeugungsmarkt geführt hätte. Sollten innerhalb von zwei bis drei Jahren keine wettbewerbsfähigen Brennstoffbeschaffungsverträge abgeschlossen werden, werden langfristige Stromerzeugungsverträge wieder auf andere Lieferketten zurückgreifen.  Obwohl die saubere Wasserstoffstromerzeugung die Marktöffnungsphase erreicht hat, gilt sie noch nicht als Markt mit gesicherter Preiswettbewerbsfähigkeit.

Verträge zur Erzeugung von Strom aus sauberem Wasserstoff sind mit einer dreijährigen Vorbereitungsphase und einer 15-jährigen Laufzeit strukturiert. Der Betreiber trägt dabei einen erheblichen Teil der Schwankungen bei Brennstoffkosten, Wechselkursen und Seefrachtraten. Obwohl sich die Einnahmenstruktur von kurzfristigen Subventionen hin zu einem langfristigen Preis- und Beschaffungsrisikomanagement verlagert hat, wurde die Vertragsstruktur, in der die Wasserstoffproduzenten und Energieunternehmen in Ulsan diese Risiken gemeinsam managen, nicht offengelegt. Sollten sie zwischen 2026 und 2028 vom Wettbewerb um langfristige Verträge ausgeschlossen werden, ginge ihnen gleichzeitig die Einnahmebasis für die folgenden 15 Jahre verloren.  Der optimale Zeitpunkt für die Wasserstoffstromerzeugung beginnt mit dem Abschluss langfristiger Verträge und nicht mit dem Bau der Kraftwerke.

Im März 2026 verfügte Ulsan über 3.619 Wasserstoff-Elektrofahrzeuge und 16 Ladestationen. Während der anfängliche Einsatz auf Regierungsfahrzeuge und Pkw konzentriert war, wird er mittlerweile auf Nutzfahrzeuge und die industrielle Logistik ausgeweitet. Allerdings werden die Wasserstoffverkäufe pro Fahrzeug, die Gewinnschwelle für die Ladestationen und die Wachstumsrate des privaten Fahrzeugbestands nicht veröffentlicht. Sollte die Nutzung von Wasserstoff bei Pkw zwei bis drei Jahre stagnieren und der Übergang zu Nutzfahrzeugen sich verzögern, wird die Rentabilität des Ladenetzes weiterhin gering bleiben.  Obwohl die Anzahl der Fahrzeuge und das Ladenetz landesweit zu den höchsten zählen, hat sich ein eigenständiger Lademarkt noch nicht etabliert.

Die über Pipelines versorgten Ladestationen sind so konzipiert, dass die Transportkosten für Rohranhänger und der Flächenbedarf reduziert werden. Obwohl die Effizienz der Versorgungsmethode verbessert wurde, lässt sich die Kluft bei Fahrzeugpreisen, Kraftstoffkosten und Fahrzeugvielfalt im Vergleich zu Elektrofahrzeugen nicht allein durch Pipelines überbrücken. Sofern das Angebot an fertigen Fahrzeugen und die Käufe durch Transportunternehmen in den nächsten zwei bis drei Jahren nicht steigen, können Verbesserungen der Versorgungseffizienz die fehlende Nachfrage nicht ausgleichen.  Der Engpass für die Wasserstoffmobilität in Ulsan hat sich vom Mangel an Ladeinfrastruktur hin zur Fahrzeugnachfrage und den wirtschaftlichen Aspekten des Transports verlagert.

Der nationale Industriekomplex Ulsan Mipo wurde 2025 zur Sonderzone für dezentrale Energieversorgung erklärt. Vorgeschlagen wurde eine Struktur zur Stromversorgung von Petrochemieunternehmen und KI-Rechenzentren durch Kraft-Wärme-Kopplung (KWK) mit einer Leistung von 300 MW und direkten Stromhandel. Obwohl sich das Energiegeschäft von der eigenen Produktion hin zum direkten Stromhandel mit Abnehmern verlagert hat, ist der Anteil der bestehenden KWK-Anlagen an der anfänglichen Versorgung höher als der von Wasserstoff. Solange die tatsächliche Liefermenge von CO₂-freiem Strom auf Basis von grünem Wasserstoff nicht in den nächsten zwei bis drei Jahren bestätigt ist, bleibt Wasserstoff ein langfristiges Projekt.  Die Sonderzone für dezentrale Energieversorgung Ulsan hat zwar das Stromertragsmodell eingeführt, die Integration mit dem Wasserstoffertragsmodell ist jedoch noch nicht abgeschlossen.

Es wurde ein Plan vorgestellt, der ungenutzte Kälteenergie aus LNG-Terminals zur Kühlung von Rechenzentren nutzen und den Übergang zu erneuerbaren Energien und grünem Wasserstoff vorantreiben soll. Obwohl sich der Energiewettbewerb vom Verkauf einzelner Brennstoffe hin zu Paketen verlagert hat, die Strom, Wärme, Kälte und CO₂ kombinieren, ist die Transparenz hinsichtlich des bestätigten Umfangs der Rechenzentrumsansiedlungen und der direkten Transaktionsverträge weiterhin begrenzt. Sollten die tatsächlichen Nachfragequellen bis 2028 nicht angebunden sein, bleibt das kombinierte Energiemodell lediglich ein Plan.  Ulsans Energiekonvergenzstruktur ist zwar einzigartig, die Überprüfung der Verträge jedoch unzureichend.

Ulsan trägt zu etwa 48 % zur nationalen Wasserstoffproduktion bei, verfügt über 198 km Pipelines, 16 Ladestationen und Erfahrung im Betrieb einer Wasserstoffstadt. Obwohl der Bereitschaftsgrad entlang des gesamten Infrastrukturzyklus – Produktion, Transport und Nutzung – nachgewiesen wurde, werden der Anteil an sauberem Wasserstoff, die Auslastung der Pipelines, die Rentabilität der Ladestationen und die wiederkehrenden Einnahmen nicht offengelegt. Solange sich die operativen Kennzahlen nicht in Rentabilitätskennzahlen niederschlagen, wird der Vorsprung in der Bereitschaft nicht zu einem Vorteil in der Wirtschaftlichkeit führen.  Der physische Bereitschaftsgrad wird als „sehr hoch“, der kommerzielle Bereitschaftsgrad hingegen als „teilweise verifiziert“ eingestuft.

Im Jahr 2026 wählte Ulsan elf vielversprechende Wasserstoffunternehmen aus, um einen Unternehmensverbund zu bilden, der die gesamte Wertschöpfungskette von Produktion, Speicherung und Transport bis hin zur Nutzung abdeckt. Obwohl die Unternehmensbasis gewachsen ist, sind Umfang, Exporte, private Investitionen und Folgeaufträge dieser lokalen Wasserstoffspezialisten noch ungewiss. Sollten die geförderten Unternehmen bis 2028 keine eigenständigen Einnahmen erzielen, bleibt der Unternehmensverbund lediglich eine Gruppe von Teilnehmern an Förderprogrammen und kein funktionierendes Geschäftsökosystem.  Die Vorbereitungen zur Identifizierung von Unternehmen wurden getroffen, ihre Marktreife ist jedoch noch nicht gesichert.

Capros Versandanlage mit einer Kapazität von 43 Tonnen täglich und das 198 km lange Pipeline-Netzwerk belegen das Vorhandensein einer kommerziellen Versorgungsbasis. Obwohl die Versorgungskapazität die Demonstrationsgröße übertroffen hat, werden das tatsächliche Absatzvolumen, die langfristigen Vertragsraten und der Anteil der Nachfrage für Transport und industrielle Nutzung nicht offengelegt. Werden die Auslastungsraten der Anlagen nicht über zwei bis drei Jahre hinweg offengelegt oder verifiziert, bleibt die Diskrepanz zwischen Produktionskapazität und Marktgröße bestehen.  Die kommerziellen Versorgungsanlagen wurden zwar ausgebaut, die kommerzielle Nachfrage ist jedoch noch nicht ermittelt.

Der Ausschreibungsmarkt für Wasserstoffstromerzeugung und der Direkthandel mit dezentraler Energie haben einen gebührenpflichtigen Markt für Wasserstoff und Energie institutionalisiert. Obwohl eine Handelsstruktur etabliert wurde, fehlen öffentlich zugängliche Daten zu den Zuschlagsvolumina und den von Unternehmen aus Ulsan abgeschlossenen Direktverkaufsverträgen. Sofern bis 2028 keine langfristigen Leistungsdaten aus Verträgen vorliegen, werden die regionalen Gewinne – trotz des bestehenden Marktsystems – externen Betreibern zufließen.  Die Marktöffnung wurde zwar bestätigt, die Zuordnung der Gewinne zu Ulsan ist jedoch weiterhin ungeklärt.

Ulsans Wasserstoffversorgungsinfrastruktur entstand ursprünglich aus Nebenprodukt-Wasserstoff der Ölraffinerie- und petrochemischen Industrie. Spätere Pläne umfassten grünen Wasserstoff und CO₂-freien Strom. Obwohl sich die Versorgungslage hin zur Dekarbonisierung verlagert hat, werden die Produktionsmenge von zertifiziertem sauberem Wasserstoff und sein Anteil am Gesamtangebot nicht offengelegt. Sollte der Beschaffungsmarkt in zwei bis drei Jahren auf Basis der CO₂-Intensität neu strukturiert werden, führt ein Vorsprung bei der Gesamtproduktion nicht zwangsläufig zu einem Vorsprung bei der zertifizierten Menge.  Die Verbreitung von Nebenprodukt-Wasserstoff ist hoch, während die Verbreitung von zertifiziertem sauberem Wasserstoff gering oder unbestätigt ist.

Der Markt für saubere Wasserstofferzeugung integriert Methoden zur Berechnung von Kohlenstoffemissionen und langfristige Implementierungsbedingungen in Verträge. Obwohl sich die Transaktionsstandards von Farbe und Bezeichnung des Wasserstoffs hin zu Lebenszyklusemissionen und Versorgungssicherheit verlagert haben, ist der Grad der Verknüpfung der Produktions- und Transportdaten von Ulsan mit dem Zertifizierungssystem weiterhin unklar. Verzögert sich die Datenverifizierung für den Zeitraum 2026–2028, wird die Anlage im Markt für sauberen Wasserstoff nicht anerkannt, selbst wenn sie über Produktionskapazitäten verfügt.  Ulsans Defizit im Bereich sauberer Wasserstoff liegt weniger in der Produktionskapazität als vielmehr in den zertifizierbaren Kohlenstoffdaten.

Die Förderziele für angehende Wasserstoffunternehmen bis 2026 umfassen elf Firmen, darunter Produktionsunternehmen wie Deogyang Gas und Capro sowie Unternehmen aus den Bereichen Ausrüstung, Teile und Brennstoffzellen. Obwohl sich die Unternehmensgruppe von einem produktionsorientierten Großkonzern auf kleine und mittlere Technologieunternehmen ausgeweitet hat, sind unternehmensübergreifende Einkaufsverträge und gemeinsame Verkäufe noch nicht bestätigt. Solange die Abhängigkeit von Generalunternehmern und öffentlichen Demonstrationsprojekten nicht innerhalb von zwei bis drei Jahren abnimmt, wird die gestiegene Anzahl an Unternehmen nicht zu einer Erweiterung des Marktökosystems führen. Zwar  ist die Zunahme der Unternehmen bestätigt, die Erweiterung der Transaktionsnetzwerke jedoch noch ungewiss.

Obwohl in Ulsan Unternehmen ansässig sind, die den gesamten Wasserstofflebenszyklus abdecken – von der Produktion und Speicherung bis hin zu Transport und Nutzung –, wird der Anteil der lokalen Beschaffung für Kernkomponenten und -systeme nicht offengelegt. Selbst bei einer räumlichen Konzentration des industriellen Ökosystems verbleiben in der Region lediglich die Einnahmen aus der Wasserstoffproduktion und dem Anlagenbetrieb, wenn hochwertige Ausrüstung und Software extern beschafft werden. Steigt der Anteil der lokalen Beschaffung bis 2028 nicht, werden Infrastrukturausbau und lokale Wertschöpfung voneinander getrennt.  Die Ansiedlung von Unternehmen, die den gesamten Lebenszyklus abdecken, ist zwar etabliert, die Zuordnung der Wertschöpfung über den gesamten Zyklus hinweg jedoch noch nicht bestätigt.

Das Folgeprojekt „Wasserstoffstadt“ zielt auf den Pilotbetrieb von Pipelines und Systemen in der zweiten Jahreshälfte 2028 ab, und der Markt für saubere Wasserstoffstromerzeugung wählt bereits langfristige Auftragnehmer aus. Die Vertragsvergabe auf dem nationalen Markt verzögert sich bis zur Fertigstellung der regionalen Infrastruktur. Sollte der Markteintritt erst nach der kommerziellen Inbetriebnahme im Jahr 2028 erfolgen, gilt die bereits festgelegte 15-jährige Vertragsstruktur. Das Zeitrisiko  für die Wasserstoffindustrie in Ulsan liegt weniger in der Verzögerung der Technologieentwicklung als vielmehr in der Verzögerung bei der Vertragsvergabe.

Obwohl der Einsatz von Wasserstofffahrzeugen, Ladestationen und Pipelines zugenommen hat, werden private Gewinne, die auf Wasserstoffpreisen und Nutzungsraten basieren, nur unzureichend offengelegt. Zwar lässt sich die Defizitstruktur durch fortlaufende öffentliche Investitionen verschleiern, doch die Kosten für Instandhaltung und Ersatz bleiben nach Projektende bei den Betreibern. Werden zwischen 2026 und 2028 keine regelmäßigen Einnahmen erzielt, beginnt der Infrastrukturverfall, noch bevor Einnahmen generiert werden.  Der entscheidende Zeitpunkt für die Einnahmensicherung ist vor 2028, wenn die nachfolgenden staatlich finanzierten Projekte abgeschlossen sind.

Verträge zur Stromerzeugung mit sauberem Wasserstoff sind nach einer Vorbereitungsphase auf 15 Jahre angelegt. Sobald der erste erfolgreiche Bieter die Brennstoffversorgung, die Finanzierung und die Stromnachfrage für einen längeren Zeitraum sichert, schrumpft der Markt für Nachzügler. Werden Unternehmen aus Ulsan in den nächsten zwei bis drei Jahren von langfristigen Verträgen ausgeschlossen, verlieren sie trotz vorhandener Produktionsinfrastruktur stabile Nachfragequellen.  Die Unumkehrbarkeit des Wasserstoffmarktes beruht weniger auf Technologiepatenten als vielmehr auf langfristigen Abnahmeverträgen.

Wasserstoffpipelines stellen eine feste Verbindung zwischen Produktionsstätten und Verbrauchszentren her. Werden die ersten Routen entlang von Nebenprodukt-Wasserstofflieferanten angelegt, erfordern Netzumstellungen zusätzliches Kapital und Genehmigungen, selbst wenn sich die Produktionsstätten für sauberen Wasserstoff und die Nachfragestrukturen zukünftig ändern. Weichen die neuen Pipelines bis 2028 von den zukünftigen sauberen Wasserstoffströmen ab, verschiebt sich der Vorteil der bestehenden Infrastruktur hin zur Routenabhängigkeit.  Pipelinenetze sind zwar Netzwerkressourcen, aber gleichzeitig auch irreversible Anlagen, die einen Wechsel der Versorgungsquellen erschweren.

Kompressionsurteil: Die Wasserstoffinfrastruktur von Ulsan wird nur dann einen industriellen Wert erlangen, wenn vor 2028 das zertifizierte Volumen und nicht das Produktionsvolumen, die bezahlte Nutzung und nicht die Pipelinelänge sowie die Einnahmen aus langfristigen Verträgen und nicht die Anzahl der Demonstrationen bestätigt werden.

Ulsans Wasserstoff- und Energieindustrie gilt landesweit als führend in Bezug auf abgeschlossene Demonstrationsprojekte und den Aufbau der Infrastruktur ,  allerdings nur teilweise bestätigt hinsichtlich der Zertifizierung von sauberem Wasserstoff, langfristigen Verträgen, wiederkehrenden privaten Verkäufen und der Rentabilität der Anlagen .

Derzeit wird in Ulsan gewinnbringender Wasserstoff hauptsächlich aus der Produktion und dem Vertrieb von Wasserstoff-Nebenprodukten bestehender Industrien gewonnen. Sauberer Wasserstoff, Stromerzeugungsverträge, Industrielogistik und der direkte Energiehandel – die die Rentabilität der zukünftigen Wasserstoffindustrie bestimmen werden – befinden sich derzeit in der Marktentwicklungs- oder Vertragsphase.

Ulsan hat sich als Stadt, die Wasserstoff produziert, eine Vorreiterrolle erarbeitet, hat aber noch nicht das Niveau einer Stadt erreicht, die den Kohlenstoffwert des Wasserstoffs, Daten und langfristige Verträge verkauft.

Golden-Time-Urteil: Führungsrolle in der Wasserstoffinfrastruktur + Risiko der Umwandlung kommerzieller Einnahmen

Beweisquellen

• KOTRA Invest Korea, Ulsan Hydrogen City Development Project und Wasserstoffindustrieinfrastruktur
• Ulsan City Corporation, Hydrogen City Phase 3 Entwicklungsprojekt
• Ulsan Metropolitan City, Capro Wasserstoff-Verschiffungsanlage
• Korea Power Exchange, Ergebnisse der wettbewerblichen Ausschreibung für den Markt für saubere Wasserstoffstromerzeugung 2024
• Betriebsplan des koreanischen Strombörsenmarktes für die Erzeugung von sauberem Wasserstoff
• Die koreanische Energiebörse kündigt eine wettbewerbliche Ausschreibung für den Markt für saubere Wasserstoffstromerzeugung ab 2025 an.
• Ministerium für Klima, Energie und Umwelt ernennt Ulsan zur spezialisierten Region für dezentrale Energieversorgung.
• KOTRA Invest Korea, Projektstruktur der Ulsan Distributed Energy Specialized Region

Strukturelle Einsicht — Wasserstoffversorgung und die Einnahmen der Wasserstoffindustrie sind unterschiedliche Märkte.

Ulsans Wettbewerbsfähigkeit im Bereich Wasserstoff rührt von dem bei petrochemischen Prozessen in großen Mengen anfallenden Nebenprodukt Wasserstoff und den dazugehörigen Transportpipelines her. Da Wasserstoff bereits produziert und verteilt wird, scheint sich in dieser Struktur eine Industrie etabliert zu haben. Der Markt für den Verkauf von Nebenprodukten aus bestehenden Prozessen unterscheidet sich jedoch hinsichtlich Preis, Zertifizierung und Nachfrage deutlich vom Markt für den Verkauf von sauberem Wasserstoff über langfristige Verträge.

Während die Wettbewerbsfähigkeit im Markt für Nebenprodukte von Produktionsvolumen und Entfernung abhängt, wird sie im Markt für sauberen Wasserstoff durch Lebenszyklus-CO₂-Emissionen, eine stabile Brennstoffversorgung, Finanzierung und Daten zur Vertragserfüllung bestimmt. Ein hohes Produktionsvolumen lässt sich nicht automatisch auf den neuen Markt übertragen. Im Gegenteil, eine auf fossilen Brennstoffen basierende Produktionsstruktur kann sich bei der Bewertung der Sauberkeit sogar negativ auswirken.

Ulsans großflächiges Pipeline-Netz weist dieselbe Struktur auf. Obwohl es derzeit die effiziente Versorgung mit Rohstoffen gewährleistet, werden bestehende Trassen Umplanungskosten verursachen, sollten sich zukünftige Produktionsstätten für sauberen Wasserstoff und Nachfragezentren verändern. Die Formel, dass die Stadt, die zuerst die Infrastruktur ausbaut, sich zuerst den Markt sichert, verliert ihre Gültigkeit, sobald sich Lieferquellen und Vertragsstrukturen ändern.

Die strukturelle Lücke in Ulsans Wasserstoffindustrie liegt daher nicht zwischen Demonstration und Kommerzialisierung. Vielmehr  bestimmt die Diskrepanz zwischen der Fähigkeit, in bestehenden Industrien große Mengen Wasserstoff zu produzieren, und der Fähigkeit, zertifizierten Wasserstoff auf dem zukünftigen Markt gewinnbringend zu verkaufen, Ulsans wahre Chance.